{"id":15804,"date":"2025-08-29T12:52:17","date_gmt":"2025-08-29T10:52:17","guid":{"rendered":"https:\/\/hedgego.at\/?p=15804"},"modified":"2025-08-29T12:52:20","modified_gmt":"2025-08-29T10:52:20","slug":"stabile-majors","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hedgego.at\/de\/stabile-majors\/","title":{"rendered":"Stabile Majors"},"content":{"rendered":"\n

Eine kurze Korrektur ist aber m\u00f6glich<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Die letzten Wochen brachten recht stabile Verh\u00e4ltnisse bei den Verh\u00e4ltnissen zum Euro und zum USD, was sich dann auch in entsprechend stabilen Cross-Currency-Beziehungen der Majors untereinander zeigte.<\/p>\n\n\n\n

Ich sehe aktuell wenig Anlass daf\u00fcr, dass sich daran kurzfristig viel \u00e4ndern kann. Sollte es zu einem Frieden zwischen Russland und der Ukraine kommen, sollte sich dies ebenso befreiend und positiv auf Europa auswirken, wie der Kriegsbeginn vor dreieinhalb Jahren belastend war.<\/p>\n\n\n\n

Ich rechne im Verlauf der letzten vier Monate des Jahres mit einer Fortsetzung der Schw\u00e4che des USD, die dadurch verst\u00e4rkt werden k\u00f6nnte, dass die Energiepreise sinken \u2013 was auch zu einer Ersparnis der Nicht-USD-L\u00e4nder f\u00fchrt und die Nachfrage nach USD d\u00e4mpfen w\u00fcrde.<\/p>\n\n\n\n

Der Euro wird profitieren<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Ich rechne damit, dass der Euro als zweitwichtigste Handelsw\u00e4hrung als Alternative zum USD st\u00e4rker nachgefragt werden wird als andere Majors-W\u00e4hrungen. Kleine W\u00e4hrungen, wie die SEK, k\u00f6nnen von einem deutlich verbesserten Risikobild noch etwas st\u00e4rker als der Euro profitieren. Norwegen hingegen, als Energieexporteur, k\u00f6nnte mit Belastungen zu rechnen haben.<\/p>\n\n\n\n

Der CHF k\u00f6nnte abwerten<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Die sehr hohen Z\u00f6lle f\u00fcr Exporte in die USA sind f\u00fcr die Schweiz kaum durchzuhalten. In der Schweiz gibt es eine gro\u00dfe Diskussion \u00fcber eine Ann\u00e4herung an die EU, die vor der Verh\u00e4ngung der Z\u00f6lle deutlich weniger wahrscheinlich war als sie jetzt als wahrscheinlich erscheint.<\/p>\n\n\n\n

So oder so ist es f\u00fcr die Schweizer Wirtschaft essentiell, die eigene Wettbewerbsf\u00e4higkeit zu verbessern. Politik und Notenbank wissen das auch und werden das so gut wie m\u00f6glich unterst\u00fctzen.<\/p>\n\n\n\n

Ich rechne wie oben beschrieben mit einer weiteren USD-Abwertungebewegung, die bis Jahresende 1,20 \u2013 1,24 EUR\/USD erreichen kann. Also 5 \u2013 8% zus\u00e4tzliche Abwertung. W\u00fcrde der CHF diese Abwertung des USD nicht \u201ekompensieren\u201c w\u00fcrden sich schweizerische Exporte nochmals um diesen Wert verteuern. Die SNB wird sich bem\u00fchen, dies zu vermeiden und versuchen, den CHF zum USD stabil zu halten, was in der Folge bedeuten w\u00fcrde, dass der CHF zum Euro abwerten w\u00fcrde. Ich gehe davon aus, dass dieses Szenario 70-80% wahrscheinlich ist.<\/p>\n\n\n\n

UK, Kanada und Australien schw\u00e4cheln<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Bei UK kommt neben der serbelnden Wirtschaft hinzu, dass die Inflation sogar noch h\u00f6her ist als in den USA, so dass die dortigen Notenbanken weitere Zinssenkungen ins Auge fassen. W\u00e4hrenddessen ist die Preisstabilit\u00e4t in Kanada und Australien soweit fortgeschritten. Australien halte ich nach wie vor f\u00fcr untersch\u00e4tzt, was der W\u00e4hrung aber kurzfristig noch keinen Auftrieb verleihen muss. Fundamental bewegt sich das Land und die Wirtschaft in die richtige Richtung. Es braucht nur den richtigen Trigger, welcher das sein wird, ist heute noch nicht erkennbar, um den AUD aus seiner fast historischen Unterbewertung in ein ad\u00e4quates Gleichgewicht zu bewegen.<\/p>\n\n\n\n

Unser letzter Beitrag<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Unser LinkedIn<\/strong><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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