{"id":15421,"date":"2025-05-12T14:43:40","date_gmt":"2025-05-12T12:43:40","guid":{"rendered":"https:\/\/hedgego.at\/?p=15421"},"modified":"2025-05-12T14:43:43","modified_gmt":"2025-05-12T12:43:43","slug":"erholung-nach-dem-einbruch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/","title":{"rendered":"Erholung nach dem Einbruch"},"content":{"rendered":"\n<p>In der letzten Ausgabe vom 2. April warnte ich vor einem Einbruch an den B\u00f6rsen und Emerging Market W\u00e4hrungen. Dass Z\u00f6lle kommen w\u00fcrden, war klar, was Trump als reziproke Z\u00f6lle vorstellte war aber ein Schock f\u00fcr die Kapitalmarktteilnehmer und auch etwas \u00fcberraschend f\u00fcr mich, wenn ich auch mit einer harten Linie gerechnet hatte, so doch nicht mit einer derart haneb\u00fcchenen Vorstellung.<\/p>\n\n\n\n<p>Leider ist nicht damit zu rechnen, dass Trump von seiner grunds\u00e4tzlich harten Linie abweichen wird. Es d\u00fcrfte aber auch ihn beeindruckt haben, wie stark die B\u00f6rsen fielen und die Zinsen gleichzeitig anstiegen. Vor allem der Zinsanstieg f\u00fcr Anleihenzinsen k\u00f6nnte ein Problem werden. Sowohl f\u00fcr Emerging Markets, deren Zinsen sehr sensibel auf Zinsanstiege in den USA reagieren, aber auch f\u00fcr die USA selbst wo heuer fast ein Drittel aller emittierten Anleihen ausl\u00e4uft. Ein Drittel des Jahres ist schon vorbei und die Refinanzierung von Anleihen, die bislang mit knapp 2% verzinst gewesen waren ist nun mit \u00fcber 4% durchzuf\u00fchren. Dies erh\u00f6ht die Zinsbelastung der USA weiter und wenn die Anleihenzinsen nicht bald sinken, kommt es f\u00fcr Bessent und Trump zur Verletzung des selbstgesteckten Zieles, die Verschuldungslast der USA zu senken.<\/p>\n\n\n\n<p>Es ist schwer aus der Ecke des Handelskriegers herauszutreten, wenn man auch mit \u00dcberzeugung darin steckt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Die Weltwirtschaft kommt au\u00dfer Tritt<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Die Unsicherheit, die von den USA ausgeht, wird die Weltwirtschaft beeintr\u00e4chtigen. Vor allem der Streit mit China wird die Lieferketten global belasten. Aus China wird kaum noch etwas in Richtung USA exportiert, was dort beginnend im Verlauf des Mai zu Versorgungsproblemen mit vielen Vorprodukten f\u00fchren wird. Zwar scheint Gespr\u00e4chsbereitschaft vor allem auf Seiten der USA zu wachsen, doch rechne ich nicht mit einem baldigen Ergebnis der Gespr\u00e4che, weil China nach wie vor die Abkehr von den Handelsbarrieren fordert, bevor es in Gespr\u00e4che eintreten will.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Es ist weiter mit h\u00f6herer Volatilit\u00e4t zu rechnen<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Ertr\u00e4ge aus Emerging Markets werden in den kommenden Wochen und Monaten mehrfach unter Druck geraten k\u00f6nnen. Emerging Markt W\u00e4hrungen reagieren auf h\u00f6here US-Anleihenzinsen. Endet der Streit mit China nicht bald, ist es m\u00f6glich, dass die USA mit einer weiteren Welle an Zinsanstiegen konfrontiert werden. Dies ist besonders dann stark belastend, wenn sich der wirtschaftliche R\u00fcckgang aus dem Q1 auch im Q2 verfestigt und die USA damit dann auch in Rezession fallen. Dies w\u00e4re eine Belastung f\u00fcr die B\u00f6rsen, die Anleihenzinsen (wegen sinkender Steuereinnahmen bei steigenden Staatsausgaben) und den USD. Die Schw\u00e4che des USD gegen\u00fcber den Majors-W\u00e4hrungen (EUR, JPY, CHF, GBP) k\u00f6nnte dabei recht ausgepr\u00e4gt sein.<\/p>\n\n\n\n<p>Gegen\u00fcber Emerging Market W\u00e4hrungen muss der USD nicht deutlich schw\u00e4cher gehen, sie k\u00f6nnten sich je nach Gemengelage der Gesamtentwicklung zum USD leicht st\u00e4rken oder stark fallen. Zum Euro rechne ich f\u00fcr Emerging Markets 2025 mit einer neuerlichen und vermutlich deutlich forcierten Abwertung, was angesichts relativ hoher Zinsunter schiede die Bereitschaft zu Sicherungsgesch\u00e4ften hochhalten sollte. Es ist aber auch sinn voll, jetzt schon dar\u00fcber nachzudenken, Sicherungsgesch\u00e4fte zu beenden, wenn sich innerhalb des Sicherungshorizontes eine M\u00f6glichkeit ergibt, diese ertragreich zu beenden, wenn eine Fortsetzung einer Abwertungsbewegung soweit fortgeschritten w\u00e4re, dass sie nicht mehr wahrscheinlich ist.<\/p>\n\n\n\n<p>Dies hat nichts mit Spekulation zu tun \u2013 es ist Risikomanagement auf Basis von Fakten, die es zu erkennen, wahrzunehmen und zu respektieren gilt.<\/p>\n\n\n\n<p>Risikoschutz ist im kommenden halben Jahr vordergr\u00fcndig wichtig. Der Schutz der Liquidit\u00e4t bei Schlagendwerden des Risikos sollte es aber auch sein.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><a href=\"https:\/\/hedgego.at\/de\/der-usd-schwaecht-sich-gegen-alle-majors-ab\/\">Unser letzter Beitrag<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/80670181\/\"><strong>Unser LinkedIn<\/strong><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>In der letzten Ausgabe vom 2. April warnte ich vor einem Einbruch an den B\u00f6rsen und Emerging Market W\u00e4hrungen. Dass Z\u00f6lle kommen w\u00fcrden, war klar, was Trump als reziproke Z\u00f6lle vorstellte war aber ein Schock f\u00fcr die Kapitalmarktteilnehmer und auch etwas \u00fcberraschend f\u00fcr mich, wenn ich auch mit einer harten Linie gerechnet hatte, so doch [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":15423,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","inline_featured_image":false,"iawp_total_views":4,"footnotes":""},"categories":[9,11,12],"tags":[48,90,73],"class_list":["post-15421","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analysis","category-markets","category-multi-currency","tag-48","tag-emerging-markets","tag-wahrungen-2"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.7 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Erholung nach dem Einbruch - hedgeGo<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Erholung nach dem Einbruch - hedgeGo\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"In der letzten Ausgabe vom 2. April warnte ich vor einem Einbruch an den B\u00f6rsen und Emerging Market W\u00e4hrungen. Dass Z\u00f6lle kommen w\u00fcrden, war klar, was Trump als reziproke Z\u00f6lle vorstellte war aber ein Schock f\u00fcr die Kapitalmarktteilnehmer und auch etwas \u00fcberraschend f\u00fcr mich, wenn ich auch mit einer harten Linie gerechnet hatte, so doch [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"hedgeGo\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-05-12T12:43:40+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-05-12T12:43:43+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1536\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1024\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Gerhard Massenbauer\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Verfasst von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Gerhard Massenbauer\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/\"},\"author\":{\"name\":\"Gerhard Massenbauer\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/person\/ee86c4509b6e3d9cc0233187d59a65e3\"},\"headline\":\"Erholung nach dem Einbruch\",\"datePublished\":\"2025-05-12T12:43:40+00:00\",\"dateModified\":\"2025-05-12T12:43:43+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/\"},\"wordCount\":603,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png\",\"keywords\":[\"2025\",\"Emerging Markets\",\"W\u00e4hrungen\"],\"articleSection\":[\"Analysis\",\"Markets\",\"Multi-currency\"],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/\",\"name\":\"Erholung nach dem Einbruch - hedgeGo\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png\",\"datePublished\":\"2025-05-12T12:43:40+00:00\",\"dateModified\":\"2025-05-12T12:43:43+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png\",\"width\":1536,\"height\":1024},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/homepage\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Erholung nach dem Einbruch\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#website\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/\",\"name\":\"hedgeGo\",\"description\":\"FX Intelligence\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization\",\"name\":\"HedgeGo - FX Intelligence\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/HedgeGo-Teaser.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/HedgeGo-Teaser.png\",\"width\":2978,\"height\":1984,\"caption\":\"HedgeGo - FX Intelligence\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/hedgego\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/person\/ee86c4509b6e3d9cc0233187d59a65e3\",\"name\":\"Gerhard Massenbauer\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/author\/gerhard\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Erholung nach dem Einbruch - hedgeGo","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Erholung nach dem Einbruch - hedgeGo","og_description":"In der letzten Ausgabe vom 2. April warnte ich vor einem Einbruch an den B\u00f6rsen und Emerging Market W\u00e4hrungen. Dass Z\u00f6lle kommen w\u00fcrden, war klar, was Trump als reziproke Z\u00f6lle vorstellte war aber ein Schock f\u00fcr die Kapitalmarktteilnehmer und auch etwas \u00fcberraschend f\u00fcr mich, wenn ich auch mit einer harten Linie gerechnet hatte, so doch [&hellip;]","og_url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/","og_site_name":"hedgeGo","article_published_time":"2025-05-12T12:43:40+00:00","article_modified_time":"2025-05-12T12:43:43+00:00","og_image":[{"width":1536,"height":1024,"url":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png","type":"image\/png"}],"author":"Gerhard Massenbauer","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"Gerhard Massenbauer","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"3\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/"},"author":{"name":"Gerhard Massenbauer","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/person\/ee86c4509b6e3d9cc0233187d59a65e3"},"headline":"Erholung nach dem Einbruch","datePublished":"2025-05-12T12:43:40+00:00","dateModified":"2025-05-12T12:43:43+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/"},"wordCount":603,"publisher":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png","keywords":["2025","Emerging Markets","W\u00e4hrungen"],"articleSection":["Analysis","Markets","Multi-currency"],"inLanguage":"de"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/","url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/","name":"Erholung nach dem Einbruch - hedgeGo","isPartOf":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png","datePublished":"2025-05-12T12:43:40+00:00","dateModified":"2025-05-12T12:43:43+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#primaryimage","url":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png","contentUrl":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/ChatGPT-Image-12.-Mai-2025-14_37_49.png","width":1536,"height":1024},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/erholung-nach-dem-einbruch\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/hedgego.at\/de\/homepage\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Erholung nach dem Einbruch"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#website","url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/","name":"hedgeGo","description":"FX Intelligence","publisher":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/hedgego.at\/de\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization","name":"HedgeGo - FX Intelligence","url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/HedgeGo-Teaser.png","contentUrl":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/HedgeGo-Teaser.png","width":2978,"height":1984,"caption":"HedgeGo - FX Intelligence"},"image":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/company\/hedgego\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/person\/ee86c4509b6e3d9cc0233187d59a65e3","name":"Gerhard Massenbauer","url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/author\/gerhard\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15421","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15421"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15421\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15425,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15421\/revisions\/15425"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15423"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15421"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15421"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15421"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}