{"id":15274,"date":"2025-02-27T17:45:25","date_gmt":"2025-02-27T16:45:25","guid":{"rendered":"https:\/\/hedgego.at\/?p=15274"},"modified":"2025-02-27T17:50:35","modified_gmt":"2025-02-27T16:50:35","slug":"fortgesetzte-usd-staerke","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/","title":{"rendered":"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke"},"content":{"rendered":"\n<p>Wenn man die \u00dcberlegungen in den Medien verfolgt, scheint es, dass die USD-St\u00e4rke eine weiterhin zu erwartende Tatsache ist. Ich bin nicht davon \u00fcberzeugt, dass diese Entwicklung noch sehr lange andauern wird. Seit der USD 1,0860 EUR\/USD (unteres Bandbreitenlevel 2023\/2024) \u00fcberwunden hatte, ging es sehr schnell nach unten f\u00fcr den Euro. Jetzt stehen wir bei Kursen knapp unter 1,03 EUR\/USD und ich vermute, dass bei alledem, was die neue Regierung Trump lostreten wird, im ersten Halbjahr 2025 eine Ann\u00e4herung an das H\u00f6chstniveau vom Oktober 2022 (0,96 EUR\/USD) denkbar ist.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">H\u00f6here Zinsen sind keine Erkl\u00e4rung f\u00fcr USD-St\u00e4rke<\/h1>\n\n\n\n<p>Der USD ist nicht nur gegen\u00fcber dem Euro fest, sondern gleich erma\u00dfen zum Pfund, zum Franken, zum Australischen Dollar und so gut wie allen W\u00e4hrungen in Asien mit \u00e4hnlichen Steigerungsraten wie gegen\u00fcber dem Euro.<\/p>\n\n\n\n<p>Zinsunterschiede \u00fcberzeugen nicht als Argument f\u00fcr W\u00e4hrungsentwicklungen. Sowohl das Pfund als auch der Australische Dollar sind h\u00f6her oder gleich hoch verzinst wie der USD und verlieren ebenso deutlich wie der Euro zum USD.<\/p>\n\n\n\n<p>Der Franken ist tiefer verzinst als alle W\u00e4hrungen im Schnitt und die st\u00e4rkste W\u00e4hrung der Welt, die sich in den letzten 40 Jahren zum USD verdreifacht hat, obwohl der USD gut 2,5% p.a. mehr Zinsen gezahlt hat als der Franken.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">H\u00f6here Produktivit\u00e4t ist kein Grund f\u00fcr die USD-Dominanz<\/h1>\n\n\n\n<p>Vor 30 Jahren hat der Internetboom dazu gef\u00fchrt, dass die Me dien sich darin \u00fcberschlugen, dass dies die US-\u00d6konomie um so vieles produktiver mache.<\/p>\n\n\n\n<p>Diese Produktivit\u00e4tsfortschritte sind im Jahr 2000 nicht von heute auf morgen vernichtet worden. Dennoch begann der USD im Herbst 2000 mit einem epischen Abw\u00e4rtstrend, der ihn bis 2002 unter starken Ausschl\u00e4gen nur moderat schw\u00e4chte, bis sich 2008 aber eine Abwertung um 50% ergab.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">Das Handelsbilanzdefizit ist kein Grund f\u00fcr USD-Schw\u00e4che \u2013 f\u00fcr l\u00e4ngere Zeit<\/h1>\n\n\n\n<p>Die USA hatten schon sehr lange die Tendenz zu Handelsbilanzdefiziten, die sich auf lange Sicht als Belastung erwiesen, aber zum Teil \u00fcberraschend lange Zeit ignoriert wurden. In der Regel schwellen die Defizite in der Handelsbilanz stark an, wenn die Rohstoffpreise stark steigen. Dies geschah 2004 \u2013 2008 und 2020 &#8211; 2022, mit unterschiedlichen Folgen.<\/p>\n\n\n\n<p>In den Nuller-Jahren verlor der USD bei sich ausweitendem Handelsbilanzdefizit enorm an Wert. 2020 \u2013 2022 kam es zun\u00e4chst zu moderater Abwertung des USD, mit Kriegsausbruch in der Ukraine aber zu einer deutlichen Aufwertung des USD gegen\u00fcber dem Euro (und den meisten anderen W\u00e4hrungen).<\/p>\n\n\n\n<p>Ich denke, die Dynamik in der Defizitausweitung der Handelsbilanz in den Nuller-Jahren war deutlich st\u00e4rker, als in den letzten Jahren und belastete so den USD stark. In den letzten 5 Jahren stieg das Handelsbilanzdefizit zwar weiter an, blieb in seiner Dynamik und Trendrichtung aber nicht so stark, wie in den Nullerjahren. Zudem wirkte der wichtigste Treiber f\u00fcr W\u00e4hrungskurse stark entgegen.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">Der USD zeigte in der Vergangenheit und heute St\u00e4rke, wenn die B\u00f6rsen stiegen<\/h1>\n\n\n\n<p>Ich widme mich in dieser Ausgabe mit einer im Grunde einfachen und leicht nachvollzieh baren Beobachtung, skizziere das aktuelle Umfeld und \u201ebitte um Widerspruch\u201c f\u00fcr meine Ableitungen daraus.<\/p>\n\n\n\n<p>Die Verh\u00e4ltnisse heute \u00e4hneln den Verh\u00e4ltnissen vor 25 Jahren sehr. Mit einem gro\u00dfen und wichtigen Unterschied: Die USA waren damals gerade am Zenit ihrer Macht angekommen. China war unbedeutend und Russland wand sich noch unter den Folgen der Russland-Krise 1998 und internen Machtk\u00e4mpfen. Heute ist die USA herausgefordert, was nichts an \u00f6konomischen Tatsachen \u00e4ndert, aber das Risiko- und Schwankungspotential an den M\u00e4rkten erh\u00f6ht.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><a href=\"https:\/\/hedgego.at\/de\/warten-was-kommt-die-usa-china-und-die-neuen-wirtschaftlichen-realitaten\/\">Unser letzter Beitrag<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/80670181\/\"><strong>Unser LinkedIn<\/strong><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wenn man die \u00dcberlegungen in den Medien verfolgt, scheint es, dass die USD-St\u00e4rke eine weiterhin zu erwartende Tatsache ist. Ich bin nicht davon \u00fcberzeugt, dass diese Entwicklung noch sehr lange andauern wird. Seit der USD 1,0860 EUR\/USD (unteres Bandbreitenlevel 2023\/2024) \u00fcberwunden hatte, ging es sehr schnell nach unten f\u00fcr den Euro. Jetzt stehen wir bei [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":15276,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","inline_featured_image":false,"iawp_total_views":4,"footnotes":""},"categories":[9,11,12],"tags":[87,81,56,54],"class_list":["post-15274","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analysis","category-markets","category-multi-currency","tag-2025-2","tag-usa-2","tag-usd","tag-waehrung"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.7 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Fortgesetzte USD-St\u00e4rke - hedgeGo<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke - hedgeGo\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Wenn man die \u00dcberlegungen in den Medien verfolgt, scheint es, dass die USD-St\u00e4rke eine weiterhin zu erwartende Tatsache ist. Ich bin nicht davon \u00fcberzeugt, dass diese Entwicklung noch sehr lange andauern wird. Seit der USD 1,0860 EUR\/USD (unteres Bandbreitenlevel 2023\/2024) \u00fcberwunden hatte, ging es sehr schnell nach unten f\u00fcr den Euro. Jetzt stehen wir bei [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"hedgeGo\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-02-27T16:45:25+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-02-27T16:50:35+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2048\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1365\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Gerhard Massenbauer\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Verfasst von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Gerhard Massenbauer\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"1\u00a0Minute\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/\"},\"author\":{\"name\":\"Gerhard Massenbauer\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/person\/ee86c4509b6e3d9cc0233187d59a65e3\"},\"headline\":\"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke\",\"datePublished\":\"2025-02-27T16:45:25+00:00\",\"dateModified\":\"2025-02-27T16:50:35+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/\"},\"wordCount\":583,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg\",\"keywords\":[\"2025\",\"USA\",\"USD\",\"W\u00e4hrung\"],\"articleSection\":[\"Analysis\",\"Markets\",\"Multi-currency\"],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/\",\"name\":\"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke - hedgeGo\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg\",\"datePublished\":\"2025-02-27T16:45:25+00:00\",\"dateModified\":\"2025-02-27T16:50:35+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg\",\"width\":2048,\"height\":1365},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/homepage\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#website\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/\",\"name\":\"hedgeGo\",\"description\":\"FX Intelligence\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization\",\"name\":\"HedgeGo - FX Intelligence\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/HedgeGo-Teaser.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/HedgeGo-Teaser.png\",\"width\":2978,\"height\":1984,\"caption\":\"HedgeGo - FX Intelligence\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/hedgego\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/person\/ee86c4509b6e3d9cc0233187d59a65e3\",\"name\":\"Gerhard Massenbauer\",\"url\":\"https:\/\/hedgego.at\/de\/author\/gerhard\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke - hedgeGo","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke - hedgeGo","og_description":"Wenn man die \u00dcberlegungen in den Medien verfolgt, scheint es, dass die USD-St\u00e4rke eine weiterhin zu erwartende Tatsache ist. Ich bin nicht davon \u00fcberzeugt, dass diese Entwicklung noch sehr lange andauern wird. Seit der USD 1,0860 EUR\/USD (unteres Bandbreitenlevel 2023\/2024) \u00fcberwunden hatte, ging es sehr schnell nach unten f\u00fcr den Euro. Jetzt stehen wir bei [&hellip;]","og_url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/","og_site_name":"hedgeGo","article_published_time":"2025-02-27T16:45:25+00:00","article_modified_time":"2025-02-27T16:50:35+00:00","og_image":[{"width":2048,"height":1365,"url":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Gerhard Massenbauer","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"Gerhard Massenbauer","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"1\u00a0Minute"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/"},"author":{"name":"Gerhard Massenbauer","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/person\/ee86c4509b6e3d9cc0233187d59a65e3"},"headline":"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke","datePublished":"2025-02-27T16:45:25+00:00","dateModified":"2025-02-27T16:50:35+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/"},"wordCount":583,"publisher":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg","keywords":["2025","USA","USD","W\u00e4hrung"],"articleSection":["Analysis","Markets","Multi-currency"],"inLanguage":"de"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/","url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/","name":"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke - hedgeGo","isPartOf":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg","datePublished":"2025-02-27T16:45:25+00:00","dateModified":"2025-02-27T16:50:35+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#primaryimage","url":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg","contentUrl":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/pexels-sonneblom-457563.jpg","width":2048,"height":1365},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fortgesetzte-usd-staerke\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/hedgego.at\/de\/homepage\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Fortgesetzte USD-St\u00e4rke"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#website","url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/","name":"hedgeGo","description":"FX Intelligence","publisher":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/hedgego.at\/de\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#organization","name":"HedgeGo - FX Intelligence","url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/HedgeGo-Teaser.png","contentUrl":"https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/HedgeGo-Teaser.png","width":2978,"height":1984,"caption":"HedgeGo - FX Intelligence"},"image":{"@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/company\/hedgego\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/hedgego.at\/de\/#\/schema\/person\/ee86c4509b6e3d9cc0233187d59a65e3","name":"Gerhard Massenbauer","url":"https:\/\/hedgego.at\/de\/author\/gerhard\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15274","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15274"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15274\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15280,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15274\/revisions\/15280"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15276"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15274"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15274"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hedgego.at\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15274"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}