{"id":15200,"date":"2025-01-27T12:22:44","date_gmt":"2025-01-27T11:22:44","guid":{"rendered":"https:\/\/hedgego.at\/?p=15200"},"modified":"2025-01-27T12:22:47","modified_gmt":"2025-01-27T11:22:47","slug":"fester-ins-neue-jahr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hedgego.at\/de\/fester-ins-neue-jahr\/","title":{"rendered":"Fester ins neue Jahr"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Leichte Besserung f\u00fcr CEE-W\u00e4hrungen und Rubel<\/h3>\n\n\n\n<p>Zum Jahresende hin ist kaum ein Stein auf dem anderen geblieben und auch der Jahresbeginn hat viel Neues gebracht, was auch Verbesserungen f\u00fcr die T\u00fcrkei bringen kann.<\/p>\n\n\n\n<p>Zum Jahresende hin fand eine Kapitalflucht in die USA statt, die global erfolgte, und auch an den B\u00f6rsen deutliche Spuren hinterlie\u00df. Emerging Markets litten stark, ebenso die Schweiz, oder sektoral die Rohstoffaktien. Die USA und Deutschland profitierten hingegen \u00fcberproportional.<\/p>\n\n\n\n<p>F\u00fcr die kommenden Monate gehe ich davon aus, dass die aktuell stattfindende Erholung der W\u00e4hrungen vs. USD ein Ende finden wird. Mit zunehmender Klarheit hinsichtlich der Steuerpolitik in den USA und dem Kriegsverlauf in der Ukraine kann sich au\u00dferdem nochmalige St\u00e4rkung des USD ergeben.<\/p>\n\n\n\n<p>Es ist zurzeit kaum absehbar, wie die tats\u00e4chliche Politik Trumps aussehen wird und was sie bewirken wird. Ich gehe aber davon aus, dass diese angesichts seiner Abneigung gegen\u00fcber dem Handelsbilanzdefizit in Richtung einer USD-Abwertungspolitik f\u00fchren wird, von der auch die W\u00e4hrungen in Ost-Europa profitieren w\u00fcrden.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Von einem Kriegsende in der Ukraine w\u00fcrde CEE, RUB und Euro profitieren<\/h3>\n\n\n\n<p>Strebt Trump tats\u00e4chlich ein Kriegsende in der Ukraine an, wird dies nur unter Territoriumsverlusten der Ukraine funktionieren, was m\u00f6glicherweise die Grundlage f\u00fcr zuk\u00fcnftige Auseinandersetzungen bietet.<\/p>\n\n\n\n<p>Andererseits sind sowohl Russland als auch die Ukraine kriegsm\u00fcde und \/ oder waidwund. Ich rechne damit, dass im Endeffekt ein Ende mit Schrecken (f\u00fcr die Ukraine) besser w\u00e4re als ein Schrecken ohne Ende.<\/p>\n\n\n\n<p>Europa und der Euro leiden unter dem Krieg \u201ein Europa\u201c. Endet dieser Krieg, w\u00e4re ein Nebenziel Trumps, den USD zu schw\u00e4chen schon allein damit (teilweise) erreicht. Ich gehe davon aus, dass ein Kriegsende den Euro recht rasch auf 1,15 EUR\/USD treiben w\u00fcrde.<\/p>\n\n\n\n<p>Russland w\u00fcrde ebenfalls davon profitieren und wird sich wohl auf einen Deal einlassen, wenn es zumindest die Aussicht hat, wieder ohne Hemmnisse auf seine Devisenreserven zugreifen zu k\u00f6nnen und auf die M\u00e4rkte zur\u00fcckkehren zu k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n<p>Russland ist in den letzten Jahren geostrategisch zu nah an China ger\u00fcckt und verf\u00fcgt \u00fcber ein schier unersch\u00f6pfliches Reservoir an \u2013 auch kritischen \u2013 Rohstoffen, die die westlichen Staaten dringen ben\u00f6tigen. Ein Deal w\u00e4re im beiderseitigen Interesse und wohl ohne \u201eProbleme auf dem R\u00fccken der Ukraine\u201c auszutragen.<\/p>\n\n\n\n<p>Sowohl Trump als Friedensengel, als auch Putin als Befreier der russischen Ostukraine k\u00f6nnten sich im eigenen Land als Friedensengel gerieren, Trump sogar weltweit daf\u00fcr gefeiert werden.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Das Ende Assads in Syrien verbessert die Aussichten der T\u00fcrkei<\/h3>\n\n\n\n<p>Der mit Hilfe der T\u00fcrkei erfolgte Regimewechsel in Syrien ist f\u00fcr die T\u00fcrkei (und Europa) eine klare Entlastung. Es besteht nicht nur die Chance, dass Millionen syrischer Fl\u00fcchtlinge zur\u00fcckkehren, sondern dass die T\u00fcrkei ihre Einflusszone und wirtschaftlichen Einfluss ausdehnen kann. Die Abwertung der Lira hat sich im letzten Jahr verlangsamt und auch die Inflation geht dadurch langsam, aber sicher zur\u00fcck. Sollte es im aktuellen Setting so weiter gehen und die aktuelle Ann\u00e4herung an die EU (die die EU mehr braucht als die T\u00fcrkei) Erfolge zeitigen, steht einem Ende der Abwertung der TRY aktuell nichts mehr im Wege. Diese k\u00f6nnte im zweiten Halbjahr einsetzen und vor allem vs. USD recht deutlich werden.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><a href=\"https:\/\/hedgego.at\/de\/die-paradoxe-dynamik-des-usd-herausforderungen-und-perspektiven\/\">Unser letzter Beitrag<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/80670181\/\"><strong>Unser LinkedIN<\/strong><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Leichte Besserung f\u00fcr CEE-W\u00e4hrungen und Rubel Zum Jahresende hin ist kaum ein Stein auf dem anderen geblieben und auch der Jahresbeginn hat viel Neues gebracht, was auch Verbesserungen f\u00fcr die T\u00fcrkei bringen kann. 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