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Seit die US-Notenbank (FED) vor drei Jahren begann, die Zinsen anzuheben, schien eine Rezession unvermeidlich. Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sprachen daf\u00fcr: Die schnellsten und st\u00e4rksten Zinsanhebungen seit \u00fcber 40 Jahren und ein anhaltender Krieg in der Ukraine, der die Energiepreise weltweit ansteigen lie\u00df. Viele Analysten, mich eingeschlossen, erwarteten, dass diese Kombination von Zinserh\u00f6hungen und geopolitischen Spannungen zu einem wirtschaftlichen Abschwung f\u00fchren w\u00fcrde.<\/span><\/p>\n<\/p>\n Im Herbst 2021 rechnete ich noch mit einer nahenden Rezession, die durch Liquidit\u00e4tsverknappung, Zinserh\u00f6hungen und \u201eQuantitative Tightening\u201c ausgel\u00f6st werden k\u00f6nnte. Doch bereits Anfang 2022 zeigte sich ein anderes Bild: Die Liquidit\u00e4t blieb hoch, vor allem dank der expansiven Geldpolitik der Bank of Japan und der umfassenden Fiskalpakete der US-Regierung. Diese stimulierten nicht nur das Wirtschaftswachstum, sondern sorgten auch daf\u00fcr, dass die B\u00f6rsen weiter zulegten.<\/p>\n Unter diesen Bedingungen konnte es in den USA zu keiner Rezession kommen. Und die Zeichen bleiben weiterhin positiv.<\/p>\n<\/p>\n Die FED \u00fcberraschte im September 2024 mit einem Zinssenkungsschritt um 0,5 Prozentpunkte. Bessere Konjunkturaussichten und solide Arbeitsmarktzahlen d\u00e4mpfen zwar die Erwartungen an gro\u00dfe, schnelle Zinssenkungen, doch angesichts der aktuellen Inflationszahlen von unter 3 % sind moderate Zinssenkungen weiterhin angebracht. Ich gehe davon aus, dass die US-Zinsen im kommenden Jahr im kurzfristigen Bereich auf 3,5 % sinken k\u00f6nnten.<\/p>\n Ein wesentlicher Faktor, warum die USA einer Rezession entgangen sind, liegt im demografischen Wandel. Die Babyboomer-Generation geht zunehmend in Rente und bringt gewaltige Kapitalanlagen in Immobilien, Aktien, Anleihen und Spareinlagen mit, die sich auf rund 74.000 Milliarden US-Dollar belaufen. Diese Kapitalreserven bieten eine finanzielle Sicherheit, die unabh\u00e4ngig vom Arbeitsmarkt besteht.<\/p>\n W\u00e4hrend junge Menschen traditionell st\u00e4rker von ihrem Arbeitseinkommen abh\u00e4ngig sind und in wirtschaftlichen Unsicherheiten weniger konsumieren, haben viele Babyboomer ihre Verm\u00f6genswerte abgesichert und tragen weiter zum Konsum bei. Dadurch bleibt die Konsumnachfrage hoch, auch wenn die Sparquote sinkt. Diese Generation ist es, die den Konsum in den USA stabil h\u00e4lt, da sie nicht weiter sparen, sondern vermehrt ausgeben.<\/p>\n<\/p>\n Der amerikanische Konsument bleibt also robust, insbesondere dank der Babyboomer. Gleichzeitig werden sinkende Zinsen dazu beitragen, dass Immobilienpreise stabil bleiben oder sogar weiter steigen, w\u00e4hrend auch die Aktienm\u00e4rkte weiteres Kurspotenzial entfalten k\u00f6nnten. Auf mittlere Sicht ist kein Zusammenbruch der Kapitalm\u00e4rkte zu erwarten, was bedeutet, dass der Konsum weiterhin eine tragende S\u00e4ule der US-Wirtschaft bleiben wird.<\/p>\n Kurz gesagt: Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in den USA bleiben g\u00fcnstig. Weder Zinserh\u00f6hungen noch geopolitische Spannungen konnten die amerikanische Wirtschaft in die Knie zwingen, und es sieht so aus, als ob die St\u00e4rke des Konsums auch in Zukunft anhalten wird. Zinssenkungen werden dem Ganzen zus\u00e4tzlichen Auftrieb verleihen und daf\u00fcr sorgen, dass die wirtschaftliche Erholung weiter Fahrt aufnimmt.<\/p>\n Unser letzter Beitrag<\/a><\/strong><\/p>\n Unser LinkedIN<\/strong><\/a><\/p>\n<\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Seit die US-Notenbank (FED) vor drei Jahren begann, die Zinsen anzuheben, schien eine Rezession unvermeidlich. Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sprachen daf\u00fcr: Die schnellsten und st\u00e4rksten Zinsanhebungen seit \u00fcber 40 Jahren und ein anhaltender Krieg in der Ukraine, der die Energiepreise weltweit ansteigen lie\u00df. Viele Analysten, mich eingeschlossen, erwarteten, dass diese Kombination von Zinserh\u00f6hungen und geopolitischen Spannungen zu einem wirtschaftlichen Abschwung f\u00fchren w\u00fcrde. Warum die Rezession ausblieb Im Herbst 2021 rechnete ich noch mit einer nahenden Rezession, die durch Liquidit\u00e4tsverknappung, Zinserh\u00f6hungen und \u201eQuantitative Tightening\u201c ausgel\u00f6st werden k\u00f6nnte. Doch bereits Anfang 2022 zeigte sich ein anderes Bild: Die Liquidit\u00e4t blieb hoch, vor allem dank der expansiven Geldpolitik der Bank of Japan und der umfassenden Fiskalpakete der US-Regierung. Diese stimulierten nicht nur das Wirtschaftswachstum, sondern sorgten auch daf\u00fcr, dass die B\u00f6rsen weiter zulegten. Unter diesen Bedingungen konnte es in den USA zu keiner Rezession kommen. Und die Zeichen bleiben weiterhin positiv. Zinssenkungen als n\u00e4chster Schritt Die FED \u00fcberraschte im September 2024 mit einem Zinssenkungsschritt um 0,5 Prozentpunkte. Bessere Konjunkturaussichten und solide Arbeitsmarktzahlen d\u00e4mpfen zwar die Erwartungen an gro\u00dfe, schnelle Zinssenkungen, doch angesichts der aktuellen Inflationszahlen von unter 3 % sind moderate Zinssenkungen weiterhin angebracht. Ich gehe davon aus, dass die US-Zinsen im kommenden Jahr […]<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":14559,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"\n Seit die US-Notenbank (FED) vor drei Jahren begann, die Zinsen anzuheben, schien eine Rezession unvermeidlich. Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sprachen daf\u00fcr: Die schnellsten und st\u00e4rksten Zinsanhebungen seit \u00fcber 40 Jahren und ein anhaltender Krieg in der Ukraine, der die Energiepreise weltweit ansteigen lie\u00df. Viele Analysten, mich eingeschlossen, erwarteten, dass diese Kombination von Zinserh\u00f6hungen und geopolitischen Spannungen zu einem wirtschaftlichen Abschwung f\u00fchren w\u00fcrde.<\/p>\n\n\n\n Im Herbst 2021 rechnete ich noch mit einer nahenden Rezession, die durch Liquidit\u00e4tsverknappung, Zinserh\u00f6hungen und \u201eQuantitative Tightening\u201c ausgel\u00f6st werden k\u00f6nnte. Doch bereits Anfang 2022 zeigte sich ein anderes Bild: Die Liquidit\u00e4t blieb hoch, vor allem dank der expansiven Geldpolitik der Bank of Japan und der umfassenden Fiskalpakete der US-Regierung. Diese stimulierten nicht nur das Wirtschaftswachstum, sondern sorgten auch daf\u00fcr, dass die B\u00f6rsen weiter zulegten.<\/p>\n\n\n\n Unter diesen Bedingungen konnte es in den USA zu keiner Rezession kommen. Und die Zeichen bleiben weiterhin positiv.<\/p>\n\n\n\n Die FED \u00fcberraschte im September 2024 mit einem Zinssenkungsschritt um 0,5 Prozentpunkte. Bessere Konjunkturaussichten und solide Arbeitsmarktzahlen d\u00e4mpfen zwar die Erwartungen an gro\u00dfe, schnelle Zinssenkungen, doch angesichts der aktuellen Inflationszahlen von unter 3 % sind moderate Zinssenkungen weiterhin angebracht. Ich gehe davon aus, dass die US-Zinsen im kommenden Jahr im kurzfristigen Bereich auf 3,5 % sinken k\u00f6nnten.<\/p>\n\n\n\n Ein wesentlicher Faktor, warum die USA einer Rezession entgangen sind, liegt im demografischen Wandel. Die Babyboomer-Generation geht zunehmend in Rente und bringt gewaltige Kapitalanlagen in Immobilien, Aktien, Anleihen und Spareinlagen mit, die sich auf rund 74.000 Milliarden US-Dollar belaufen. Diese Kapitalreserven bieten eine finanzielle Sicherheit, die unabh\u00e4ngig vom Arbeitsmarkt besteht.<\/p>\n\n\n\n W\u00e4hrend junge Menschen traditionell st\u00e4rker von ihrem Arbeitseinkommen abh\u00e4ngig sind und in wirtschaftlichen Unsicherheiten weniger konsumieren, haben viele Babyboomer ihre Verm\u00f6genswerte abgesichert und tragen weiter zum Konsum bei. Dadurch bleibt die Konsumnachfrage hoch, auch wenn die Sparquote sinkt. Diese Generation ist es, die den Konsum in den USA stabil h\u00e4lt, da sie nicht weiter sparen, sondern vermehrt ausgeben.<\/p>\n\n\n\n Der amerikanische Konsument bleibt also robust, insbesondere dank der Babyboomer. Gleichzeitig werden sinkende Zinsen dazu beitragen, dass Immobilienpreise stabil bleiben oder sogar weiter steigen, w\u00e4hrend auch die Aktienm\u00e4rkte weiteres Kurspotenzial entfalten k\u00f6nnten. Auf mittlere Sicht ist kein Zusammenbruch der Kapitalm\u00e4rkte zu erwarten, was bedeutet, dass der Konsum weiterhin eine tragende S\u00e4ule der US-Wirtschaft bleiben wird.<\/p>\n\n\n\n Kurz gesagt: Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in den USA bleiben g\u00fcnstig. Weder Zinserh\u00f6hungen noch geopolitische Spannungen konnten die amerikanische Wirtschaft in die Knie zwingen, und es sieht so aus, als ob die St\u00e4rke des Konsums auch in Zukunft anhalten wird. Zinssenkungen werden dem Ganzen zus\u00e4tzlichen Auftrieb verleihen und daf\u00fcr sorgen, dass die wirtschaftliche Erholung weiter Fahrt aufnimmt.<\/p>\n\n\n\nWarum die Rezession ausblieb<\/strong><\/h2>\n<\/p>\n
Zinssenkungen als n\u00e4chster Schritt<\/strong><\/h2>\n<\/p>\n
Demografischer Wandel st\u00e4rkt den Konsum<\/strong><\/h2>\n<\/p>\n
Ausblick: Positive Signale f\u00fcr die Wirtschaft<\/strong><\/h2>\n
Warum die Rezession ausblieb<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Zinssenkungen als n\u00e4chster Schritt<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Demografischer Wandel st\u00e4rkt den Konsum<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Ausblick: Positive Signale f\u00fcr die Wirtschaft<\/strong><\/h3>\n\n\n\n