[et_pb_section fb_built=”1″ theme_builder_area=”post_content” _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default”][et_pb_row _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” column_structure=”1_2,1_2″ theme_builder_area=”post_content”][et_pb_column _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” type=”1_2″ theme_builder_area=”post_content”][et_pb_text _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” theme_builder_area=”post_content” hover_enabled=”0″ sticky_enabled=”0″]<\/p>\n
AUD, CAD, SEK und NOK zeigen sich auch schwach, JPY und CHF erstarken = Risk-Off<\/strong><\/p>\n Ich habe dieses Jahr schon lange darauf gewartet, dass es zu einer ausgepr\u00e4gten Korrektur kommt. Diese hat nach den starken Zinserh\u00f6hungen der letzten Jahre lange auf sich warten lassen. <\/span><\/p>\n Der AI-Hype hat die Belastungen lange \u00fcberlagert und zu Bewertungsniveaus gef\u00fchrt, die absurd hoch sind und dabei auch den Risikoappetit der Marktteilnehmer massiv gesteigert. <\/span><\/p>\n Der Hebel mit dem Anlagen get\u00e4tigt werden hat sich am Weg erh\u00f6ht, CHF und JPY sind dabei die Carry-W\u00e4hrungen mit niedriger Verzinsung f\u00fcr Kredite in diesen W\u00e4hrungen, die oft in Anleihen von Mexiko, Brasilien oder anderen Hochzins-L\u00e4ndern investiert wurden. <\/span><\/p>\n Smart Money nimmt Gewinne mit<\/strong><\/p>\n Bewertungsexzesse sind leicht festzumachen, das exakte zeitliche Ende einer Entwicklung hingegen nicht. Smarte Gro\u00dfinvestoren verfolgen oft klare Ziele und agieren systematisch wie diszipliniert. <\/span><\/p>\n Ich verfolge in den letzten Wochen schon den Drang von SEK und NOK, wie auch BRL und MXN zur Schw\u00e4che. Auch die W\u00e4hrungen Mittel-Ost-Europas wie CZK und HUF kamen unter Druck.<\/span><\/p>\n Die Anleihenzinsen am langen Ende begannen nun schon vor knapp einem Monat zu sinken, ein Umstand, den ich in der Liquidit\u00e4tsverwaltung derart nutzte, dass ich die durchschnittliche Duration verl\u00e4ngert habe. Dies bringt bei sinkenden Zinsen zus\u00e4tzliche Ertr\u00e4ge. <\/span><\/p>\n Wenn es auf breiter Front zu \u201eGewinnmitnahmen und Eindeckungen von Carry-Trade-Finanzierungen\u201c kommt, ist ein Risk-Off im Entstehen. Ich rechne mit einer Korrektur der B\u00f6rsen um 15% – 20% und der oben genannten W\u00e4hrungen der EM um bis zu weitere 10% – 15%.<\/span><\/p>\n F\u00fcr IDR und INR erwarte ich geringere Verluste, weil beide W\u00e4hrungen bis zu einem gewissen Grad gemanaged sind. <\/span><\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][et_pb_column _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” type=”1_2″ theme_builder_area=”post_content”][et_pb_text _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” theme_builder_area=”post_content” hover_enabled=”0″ sticky_enabled=”0″]<\/p>\n Die m\u00f6gliche Falltiefe ist enorm, scheint aktuell aber noch begrenzt zu sein<\/strong><\/p>\n Es braucht normalerweise mehr als den Entzug von etwas smartem Geld, damit eine Marktpanik ausbricht. Es gibt aktuell immer noch keine \u00fcberzeugenden externen Faktoren, die die Marktteilnehmer erschaudern lassen m\u00fcssten. Alle Assets, die heute verkauft (oder gekauft) werden haben (nicht nur in diesem) im letzten Jahr eine extrem starke Entwicklung in die St\u00e4rke (CHF & Yen in die Schw\u00e4che) gezeigt, die nun korrigiert werden. <\/span><\/p>\n Das ist nach einer solchen Entwicklung normal und endet meist mit dem Ende der Gewinnmitnahmen der Smart-Money-Investoren. Ich nehme an, dass wir bis Mitte September noch Abgabedruck erleben werden, dass aber die grunds\u00e4tzlich positive realwirtschaftliche Entwicklung, die in Asien ihren Ausgang genommen hat, sich fortsetzt und zu mehr Nachfrage beitragen wird. <\/span><\/p>\n Ich rechne daher nach Beendigung der aktuellen Korrektur mit einer Wiederaufnahme der konstruktiven Trends. <\/span><\/p>\n Ein Crash ist nicht ausgeschlossen, wenn auch unwahrscheinlich Die EM-L\u00e4nder sind heute fundamental st\u00e4rker als oft in der Vergangenheit. Dies l\u00e4sst mich erwarten, dass die aktuelle Marktkorrektur genau das ist \u2013 eine Korrektur. <\/span><\/p>\n K\u00e4me es aber, zu heute nicht aktuell erkennbaren, aber fundamental m\u00f6glichen Verwerfungen in unseren westlichen \u00d6konomien, w\u00e4re ein Fl\u00e4chenbrand jederzeit m\u00f6glich. <\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n Ich sehe aktuell nur wenig Bereitschaft in Treasuries diesem Thema Raum und Energie zu widmen, weil \u201enichts\u201c los ist. Ich habe meinen Lesern am Jahresbeginn ein langweiliges erstes Halbjahr versprochen und lag damit ganz richtig. Ich sehe nun aber, dass die Entwicklung \u201eLangweilig\u201c an Grenzen st\u00f6\u00dft, ja wie in der Grafik unten gut zu sehen, etwas Belastendes beginnt.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n <\/strong><\/p>\n <\/strong><\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section][et_pb_section fb_built=”1″ theme_builder_area=”post_content” _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default”][et_pb_row _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” theme_builder_area=”post_content”][et_pb_column _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” type=”4_4″ theme_builder_area=”post_content”][et_pb_image src=”https:\/\/hedgego.at\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Screenshot-2024-07-26-at-12.26.28.png” _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” theme_builder_area=”post_content” title_text=”EUR\/ZAR” hover_enabled=”0″ sticky_enabled=”0″][\/et_pb_image][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section][et_pb_section fb_built=”1″ theme_builder_area=”post_content” _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default”][et_pb_row _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” theme_builder_area=”post_content”][et_pb_column _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” type=”4_4″ theme_builder_area=”post_content”][et_pb_text _builder_version=”4.26.0″ _module_preset=”default” theme_builder_area=”post_content” hover_enabled=”0″ sticky_enabled=”0″]<\/p>\n Seit Ende Juni deutliche Abw\u00e4rtsentwicklung scheinbar nicht zusammengeh\u00f6riger W\u00e4hrungen. Da kommt noch deutlich mehr auf uns zu zumindest bis Ende des Sommers. F\u00fcr die bis dahin deutlich gefallenen W\u00e4hrungen entstehen in der Folge Chancen.<\/span><\/p>\n [\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" AUD, CAD, SEK und NOK zeigen sich auch schwach, JPY und CHF erstarken = Risk-Off Ich habe dieses Jahr schon lange darauf gewartet, dass es zu einer ausgepr\u00e4gten Korrektur kommt. Diese hat nach den starken Zinserh\u00f6hungen der letzten Jahre lange auf sich warten lassen. Der AI-Hype hat die Belastungen lange \u00fcberlagert und zu Bewertungsniveaus gef\u00fchrt, die absurd hoch sind und dabei auch den Risikoappetit der Marktteilnehmer massiv gesteigert. Der Hebel mit dem Anlagen get\u00e4tigt werden hat sich am Weg erh\u00f6ht, CHF und JPY sind dabei die Carry-W\u00e4hrungen mit niedriger Verzinsung f\u00fcr Kredite in diesen W\u00e4hrungen, die oft in Anleihen von Mexiko, Brasilien oder anderen Hochzins-L\u00e4ndern investiert wurden. Smart Money nimmt Gewinne mit Bewertungsexzesse sind leicht festzumachen, das exakte zeitliche Ende einer Entwicklung hingegen nicht. Smarte Gro\u00dfinvestoren verfolgen oft klare Ziele und agieren systematisch wie diszipliniert. Ich verfolge in den letzten Wochen schon den Drang von SEK und NOK, wie auch BRL und MXN zur Schw\u00e4che. Auch die W\u00e4hrungen Mittel-Ost-Europas wie CZK und HUF kamen unter Druck. Die Anleihenzinsen am langen Ende begannen nun schon vor knapp einem Monat zu sinken, ein Umstand, den ich in der Liquidit\u00e4tsverwaltung derart nutzte, dass ich die durchschnittliche Duration verl\u00e4ngert habe. 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Ich rechne mit einer Korrektur der B\u00f6rsen um 15% - 20% und der oben genannten W\u00e4hrungen der EM um bis zu weitere 10% - 15%.<\/p>\n\n\n\n F\u00fcr IDR und INR erwarte ich geringere Verluste, weil beide W\u00e4hrungen bis zu einem gewissen Grad gemanaged sind.<\/p>\n\n\n\n Die m\u00f6gliche Falltiefe ist enorm, scheint aktuell aber noch begrenzt zu sein<\/strong><\/p>\n\n\n\n Es braucht normalerweise mehr als den Entzug von etwas smartem Geld, damit eine Marktpanik ausbricht. Es gibt aktuell immer noch keine \u00fcberzeugenden externen Faktoren, die die Marktteilnehmer erschaudern lassen m\u00fcssten. Alle Assets, die heute verkauft (oder gekauft) werden haben (nicht nur in diesem) im letzten Jahr eine extrem starke Entwicklung in die St\u00e4rke (CHF & Yen in die Schw\u00e4che) gezeigt, die nun korrigiert werden.<\/p>\n\n\n\n Das ist nach einer solchen Entwicklung normal und endet meist mit dem Ende der Gewinnmitnahmen der Smart-Money-Investoren. Ich nehme an, dass wir bis Mitte September noch Abgabedruck erleben werden, dass aber die grunds\u00e4tzlich positive realwirtschaftliche Entwicklung, die in Asien ihren Ausgang genommen hat, sich fortsetzt und zu mehr Nachfrage beitragen wird.<\/p>\n\n\n\n Ich rechne daher nach Beendigung der aktuellen Korrektur mit einer Wiederaufnahme der konstruktiven Trends.<\/p>\n\n\n\n Ein Crash ist nicht ausgeschlossen, wenn auch unwahrscheinlich<\/strong><\/p>\n\n\n\n Die EM-L\u00e4nder sind heute fundamental st\u00e4rker als oft in der Vergangenheit. Dies l\u00e4sst mich erwarten, dass die aktuelle Marktkorrektur genau das ist \u2013 eine Korrektur.<\/p>\n\n\n\n K\u00e4me es aber, zu heute nicht aktuell erkennbaren, aber fundamental m\u00f6glichen Verwerfungen in unseren westlichen \u00d6konomien, w\u00e4re ein Fl\u00e4chenbrand jederzeit m\u00f6glich.<\/p>\n\n\n\n Ich sehe aktuell nur wenig Bereitschaft in Treasuries diesem Thema Raum und Energie zu widmen, weil \u201enichts\u201c los ist. 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